Plus Digital al alcance de todos

5  11.06.2003

Ventajas:
Grandes Matrices que responden por ella

Desventajas:
La incertidumbre

Recomendable: Sí 

Detalles:

Calidad y consistencia de programas

Rango horario

Cantidad de avisos publicitarios

Más


Infy

Sobre mí: Cuando los poetas comienzan a resucitar, los políticos empiezan a ponerse nerviosos.

usuario desde:11.06.2003

Opiniones:9

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Antes de entrar a realizar el somero análisis a que voy a someter a Canal Satélite Digital y a la empresa resultante de la fusión con Vía Digital, quiero advertir que no trato de analizar los servicios que presta la empresa ni explicar en qué consiste la misma ya que doy por sentado que se conoce el uso habitual de este tipo de plataforma (Un Paquete básico compuesto de una serie de cadenas nacionales e internacionales que emiten en abierto sus programaciones y un grupo de cadenas de cine, documentales, eróticas e informativas que integran también dicho paquete por un precio moderado; Una serie de cadenas o paquetes complementarios de cadenas de mayor calidad que encarecen sensiblemente el servicio, como Canal Play Boy, Cinerama, Canal Plus Rojo,…; y una serie de cadenas donde se emiten partidos, corridas, películas,… por un precio elevado: 12 Euros el partido y 5 la película aproximadamente.) Este comentario trata de analizar las causas de la controvertida fusión y las consecuencias que, para accionistas o futuros accionistas y para los usuarios puede tener la misma.

Canal Satélite Digital es quizá la única empresa del sector de las plataformas digitales que podía haber generado suficientes recursos como para subsistir en el reducido mercado de la televisión de pago en España. Sus principales competidoras: Vía Digital y Quiero Televisión no había conseguido el mismo nivel de ingresos que la empresa comentada, cuyos principales puntos fuertes eran la emisión de una televisión de calidad proveniente de otras empresas del grupo Sogecable (Sogepaq,…) y la creación de empresas dependientes para gestionar derechos conjuntamente con otras entidades (Por ejemplo la Sociedad creada para gestionar los derechos de imagen del Real Madrid).

Tras la escandalosa caída de Quiero (Los árbitros de fútbol siguen llevando la publicidad de esta plataforma porque tenía firmado un contrato hasta final de temporada) y el estallido de la burbuja tecnológica Canal Satélite se planteó la necesidad de producir un cambio de política para asegurar su subsistencia en este estrecho mercado. Se decidió la fusión por las directivas de las dos televisiones digitales subsistentes como solución a la escasa oportunidad de negocio que el sector presentaba. El proceso de fusión ha llegado hoy a su fin dando lugar a la creación de una nueva televisión digital que agrupará a los clientes de ambas plataformas: Plus Digital. Su entrada en funcionamiento sólo permanece a la espera de la resolución de un último recurso contra algunas de las condiciones establecidas por el Estado para permitir la fusión.

Pero… ¿Cuál ha sido la motivación de Sogecable para participar en la creación de esta nueva plataforma?
Tras un análisis sobre las variables de Rentabilidad, Solvencia y Liquidez de la empresa en los últimos 6 años descubrimos la precaria situación en que se encontraba esta empresa.
Rentabilidad:
El Margen (rentabilidad que la empresa saca de cada producto vendido) de la empresa se redujo notablemente en los últimos años, como consecuencia del incremento de los costes de la programación. Esta reducción supuso una disminución notable del beneficio de explotación al no ir acompañada de un importante incremento de la Rotación (muy relacionada con el número de clientes) y se tradujo finalmente en una espiral de pérdidas que impidieron a la empresa el reparto de dividendos entre sus accionistas.
Solvencia (Capacidad para hacer frente a deudas en el l/p):
Las sucesivas ampliaciones de capital y la Prima de emisión obtenidas con la salida a bolsa permitieron a la empresa mejorar sensiblemente su situación de solvencia pero el continuo incremento del endeudamiento ajeno a que ha venido dando lugar la empresa le ha embarcado en una senda de pérdida de solvencia que podría hacer que no pudiera hacer frente a sus deudas en el largo plazo.
Liquidez (Capacidad para hacer frente a deudas a c/p):
Este volumen de endeudamiento se ha manifestado principalmente en el corto plazo donde ha sextuplicado sus deudas. Este incremento espectacular de las deudas a c/p no sólo compromete la capacidad de endeudamiento de la empresa (capacidad para obtener más préstamos) sino que también plantea dudas sobre la posibilidad de hacer frente a dichas deudas con los ingresos que genera.

De este modo descubrimos que la verdadera razón de la fusión, al menos para Canal Satélite Digital, no es la escasez de demanda del mercado digital sino la escasa rentabilidad obtenida de cada afiliado y el fracaso de ciertos sistemas de pagos como el Pay Per View.

Como información adicional al posible inversor de la nueva plataforma digital hemos de hacer hincapié en una serie de puntos fundamentales:
- La opción de la fusión de ambas plataformas es un camino razonablemente eficaz para conseguir solucionar los problemas de Rentabilidad de la empresa. La existencia de una única plataforma digital, si bien no les dará especial poder sobre los clientes por las restricciones del Estado, sí les permitirá establecer una posición dominante en la negociación con los proveedores, reduciendo los costes de la programación.
- Si bien el mercado no se duplicará, porque existía en España una bolsa de trescientos mil abonados a ambas plataformas, permitirá reducir los costes operativos al reducir las duplicidades.
- Por todo esto auguramos un moderado éxito a esta compañía que se convertirá en única explotadora de un mercado que irá madurando progresivamente a medida que se vaya generalizando la televisión por satélite.

Del mismo modo, existe cierta información relevante que debe ser conocida por el abonado a Canal Satélite Digital y a Vía Digital:
- La fusión de ambas empresas no provocará el cambio de decodificador de los clientes ya existentes porque se mantendrá el doble sistema de satélites que usaban cada una de las empresas, aunque uno de los dos sistemas, aún sin determinar, se irá extinguiendo progresivamente en los próximos años: ¿Cuál retirarían ustedes para evitar la piratería de la programación de pago?
- El precio de ambas compañías se mantiene (es idéntico); Esta es una de las condiciones que impuso el Estado Español para permitir la fusión con la que intenta evitar el encarecimiento de los precios como consecuencia del mayor poder de negociación.
- Se mantienen los derechos sobre las corridas de toros (programación estrella de Vía Digital), la Champion League (Programación Estrella de Canal Satélite) y los derechos de emisión de los partidos de los 6 grandes (los clubes que ya han negociado por 3 años más los derechos de emisión de la Liga) Aunque se corre el riesgo de un encarecimiento de las retransmisiones Pay Per View permitirá a los abonados de cualquier plataforma recibir un servicio integral con una oferta en programación mucho más amplia y les evitará tener que abonarse a ambas plataformas para disfrutar de todos estos contenidos, con el consiguiente ahorro para los mismos.

Una vez comience a funcionar la compañía sólo nos quedará una duda que es de difícil respuesta a priori: ¿Podrá la compañía arrebatar abonados a las plataformas de televisión por Cable que pasarán a ser sus principales competidoras y cuyo producto estrella son las líneas de conexión a internet a 128 kb?
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Comentarios sobre esta opinión
pesillo

pesillo

17.07.2003 21:35

Muy buena opinion, pero, por desgracia, inexacta en algunos datos, un saludo.

Koromon

Koromon

01.07.2003 04:49

¿Pero tú que trabajas en esto de la tele o qué?

zoltam

zoltam

14.06.2003 10:27

Exacto, la incertidumbre respecto a lo que va a ocurrir, subiran los precios?, empeorara la calidad de los contenidos?. Se monopolizara :(

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