Ebro Puleva > Opiniones (1)

Cuando a finales del año pasado buscando oportunidades de inversión, y me fijé en Ebro Puleva, no imaginé que pudiera a llegar tan alto.

Ebro Puleva fue una de mis elecciones por varios motivos. Cuando a finales de Noviembre-Diciembre en plenas subidas estuve analizando varios valores que ofrecieran atractivo de cara a componer la cartera de 2005, Ebro Puleva destacaba por su descuento frente a otras compañías del mismo sector.

Mientras que por ejemplo SOS Cuétara acumulaba una revalorización cercana ya al 50%, Ebro Puleva a penas había subido un 5% en 2004.

Era curioso, porque sin embargo la gestión realizada por su presidente José Manuel F. Noriella, había sido muy notable. Tanto es así que había convertido a Ebro Puleva en líder mundial en el mercado del arroz.

Y sus negociaciones para la absorción de nuevas compañías en mercados de distribución en estados unidos y sus avances en el sector del aceite, auguraban un buen comportamiento de sus números por fundamentales en cuanto presentara resultados del año.

Antes de que eso ocurriera y anticipándome a que el mercado conociera por boca de la compañía lo que yo ya había estimado para la compañía, compre a 9,66€. Justamente el precio a partir del cual el valor cambió su directriz y comenzara la senda alcista a finales del año pasado.

Rápidamente y en apenas 3 meses, se habían confirmado mis estimaciones y era un valor fundamental en las carteras de muchos agentes de bolsa.

De cualquiera de las maneras, sigo sin controlar mi inquietud en cuanto sobrepaso revalorizaciones superiores al 25%. Y eso me llevó a que aunque confiaba en el valor para largo plazo, cierto día que el valor registro una pequeña sacudida en las inmediaciones de los 12€ me deshice de las acciones de EVA.

Lamentablemente para mi, Ebro Puleva no sólo subió hasta los 12 desde los 9,66 de Diciembre, sino que a día de hoy están entorno a los 15€. Que era el valor objetivo estimado por varios analistas para 2005. Aunque desde mi punto de vista estos precios son excesivos, consecuencia en parte de un calentón que ha sufrido en las últimas semanas fruto de la especulación. De esta manera y a estos precios compensa la infravaloración que sufrió el año pasado respecto a otros del sector como Campofrío o SOS Cuétara (que por cierto este año también esta que se sale).

Sin duda la moraleja que saco es que si confías incondicionalmente en un valor no hay que soltar las acciones como si quemaran por mucho que se lleve ganado. En esto de la bolsa tanto si pierdes como si ganas hay que tener mucha sangre fría, y eso todavía no lo tengo dominado.

Para que no sean todo parabienes sobre el valor, si que comentaré su único punto débil desde mi punto de vista. Y es que con un valor bursátil de 1595 millones de €, esta a tiro de piedra de cualquiera de los grandes imperios de la alimentación como Danone, para que lancen una OPA hostil de compra sobre Ebro Puleva.
Actualmente acumula una revalorización en 2005 de algo más del 40%. Su retribución vía dividendo es de un 2,3% aproximadamente. Para mi es el valor del año.

Y dejando fuera aparte los chicharros (como Jazztel, o Ercros) apostaría por EVA como el valor que más habrá subido al final del año.

Que conste que yo a estos precios yo ya no entraría en el valor, en todo caso si registrara alguna bajada coyuntural sin que perdiera la tendencia alcista. Pero cuidado porque este año ya ha subido "lo que le tocaba" subir.

Ciao, un saludo y felices plusvalías.

MVAZ